金融改革先行先試 需防資本轉移和套利風險

自從上海自貿區方案獲批后，各界對金融改革試點就抱有較高期望。不過各界對自貿區內會否有金融改革的內容看法不一。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇和國際金融問題專家趙慶明均對中新網財經頻道分析，上海自貿區的重點應該是自由貿易和服務，而非金融改革，金融只是滿足貿易和服務投融資的需要。

日前公布的總體方案給出了明確答案。方案指出，在風險可控前提下，可在試驗區內對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創造條件進行先行先試。

“自貿區金融制度改革和創新大思路是對的，而且推進力度也很大。”丁志杰分析，人民幣資本項目可兌換和跨境使用是當前中國金融對外開放最重要的事情；利率市場化意味著未來國內市場需要一體化，由于國內還存在嚴重的金融分割和阻滯，單純從國內進行改革就很難打破既有利益格局，只有通過對外開放和國內金融改革同時推進金融的改革和深化。

丁志杰認為，自貿區金融改革有助于上海國際金融中心的建設，也會使上海成為人民幣全球中心。

不過也有學者表示，自貿區的金融改革比較謹慎。民生證券研究院副院長管清友表示，市場之前預期的資本流動、本幣自由兌換等方面穩妥推進，不可能一下子放開。

吳曉靈則強調，不應對自貿區的金融領域寄予過多期待，也不太同意在區內把利率完全放開。金融只是一個服務業，當服務貿易和投資遇到什么樣的金融障礙時，就掃除什么樣的障礙。“只要自貿區的利率一放開，就會有很多的資金往里面跑。”

莊芮分析，自貿區內的金融改革可能會帶來資本轉移和企業套利的風險。丁志杰也表示，存在短期資本跨境流動和區內區外套利的風險，但可以通過形成國內市場一體化和提高市場效率來防范。

稅收優惠非重點 方案未提15%企業所得稅優惠

稅收政策優惠是大家爭議較多的話題。此前接受中新網財經頻道采訪的專家均認為，自貿區內可能不會推出這項政策，因為稅收優惠政策不是自貿區的主要目的，而且這一政策在區外不可復制，也無法推廣。

上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊對中新網財經頻道表示，從官方透露出來的信息來看，應該不會有企業所得稅減為15%的優惠政策。因為自貿區的政策和創新需要有可復制和可推廣的價值，顯然這個政策在自貿區之外沒有辦法復制和推廣。

上海市政府參事室主任、上海自貿區方案制定參與者王新奎日前表示，自貿試驗區建設的目標不是傳統的由優惠和特殊政策構成的“政策洼地”，而是可復制的、先行先試的改革試驗區。他還表示，免稅店不是自貿區關注的重點，也不符合自貿區建設初衷。目前自貿區內沒有考慮開設免稅商店，不會復制“離島免稅”模式。

上海綜合保稅區管理委員會處長張紅此前在上海交通大學的講座上也否定了企業所得稅15%優惠的說法。她透露，自貿區本想設計一個有國際競爭力的稅收范圍和政策，但是“沒有，真的沒有”。

27日公布的自貿區總體方案沒有提到15%的企業所得稅優惠，而是“注冊在試驗區內的企業或個人股東，因非貨幣性資產對外投資等資產重組行為而產生的資產評估增值部分，可在不超過5年期限內，分期繳納所得稅”。個人所得稅方面適用中關村等地區試點的股權激勵個人所得稅分期納稅政策。在管清友看來，自貿區的稅收政策優惠程度低于預期。

不過方案表示，在符合稅制改革方向和國際慣例，以及不導致利潤轉移和稅基侵蝕的前提下，積極研究完善適應境外股權投資和離岸業務發展的稅收政策。(中新網財經頻道)