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劉道偉繪

不差錢的上市公司熱衷對外發放高息委托貸款，有的公司利息收入甚至超過主業利潤

上半年上市公司含有“委托貸款”字樣的公告較去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司發布的對外委托貸款公告中，年利率最低為12%，最高則達到21.6%。有的公司來自委托貸款的收益甚至超過了主業，被稱為“高利貸倒爺”。

中小企業融資難，上市公司卻不差錢。于是，一個成了苦主，一個成了債主。

據來自Wind資訊的數據，上半年上市公司含有“委托貸款”字樣的公告較去年同期增加32.3%。截至7月底，在上市公司發布的對外委托貸款公告中，年利率最低為12%，最高則達到21.6%。

有的公司來自委托貸款的收益甚至超過了主業，被評論為“做高利貸倒爺，掏空實體經濟”。

同時，由于在委托貸款過程中銀行監管角色被弱化，委托貸款的風險也在暴露。事實上，類似香溢融通、ST波導等上市公司已出現委托貸款逾期的案例。

“上市公司做起了‘小銀行’是不正常的。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授告訴記者，正常情況下，上市公司的資金應該投向公司的募投項目。雖然委托貸款的利率高，但隱含風險也很大，對業績的支撐不可持續。

賺息輕松勝主業

在委托貸款業務中，銀行并不承擔過多風險，而只是對委托人的資金來源、資質等進行審查，并協助收回借款，在此過程中收取一定的手續費。連借款人也通常是由委托人自己尋找。

據央行公布的2011年上半年社會融資規模，委托貸款增加7028億元，同比多增3829億元，增長率近120%，委托貸款占社會融資總量的比重達9.1%。

反映到資本市場上，根據Wind資訊，上半年上市公司公布的公告中，含有“委托貸款”字樣的公告共86則，較去年同期增加32.3%。

委托貸款規模激增的背后是高收益的驅動。

1月14日，錢江生化宣布對外委托貸款1.4億元，年利率為12%，每年利息收入高達1680萬元，比其一季度1369萬元的凈利潤還高。

2月18日，武漢健民宣布對外委托貸款1.5億元，年利率為20%，一年利息收入將達3000萬元，而武漢健民上半年的凈利潤也不過3620萬元。

3月26日，京山輕機宣布對外委托貸款6000萬元，年利率為15%，貸款時間為半年。京山輕機一季度的凈利潤僅為174萬元，同比下滑12%。與此相比，半年期的委托貸款就能為主業不振的京山輕機輕松賺進450萬元的利息收入。

金陵飯店上半年的凈利潤為2910萬元，而其5月27日公布的為期一年的2億元對外委托貸款將為其賺進2400萬元。