中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》8月6日評(píng)論版頭條文章：7月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.7%（這是2009年3月以來(lái)29個(gè)月新低），環(huán)比回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，比市場(chǎng)預(yù)期的要好，但也顯示過快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩。如果7月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（即CPI）在6月份見頂之后升幅也將放緩，那么政府就會(huì)認(rèn)為今年宏觀調(diào)控任務(wù)已經(jīng)達(dá)到，下半年央行貨幣政策緊縮可能要比上半年有所松動(dòng)了。這是早幾年政府慣常的一種思維態(tài)勢(shì)，即只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，政策的調(diào)整很快就會(huì)出臺(tái)。
但是從2010年下半年開始，隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫吹大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加，為了保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩已經(jīng)成了中央政府決策者的共識(shí)。這種共識(shí)不僅從最近中央的會(huì)議中可看到，而且在溫州動(dòng)車慘劇事件發(fā)生之后的反思，更是會(huì)強(qiáng)化這個(gè)共識(shí)。PMI增長(zhǎng)回落并非什么大事，這基本上是政府宏觀調(diào)控政策所要的結(jié)果。因?yàn)椋挥邪?009－2010年那種“超高速”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸回歸常態(tài)，才能保證未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
從政府最近所強(qiáng)調(diào)的事情來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控主要任務(wù)仍然是穩(wěn)定物價(jià)，即如何減緩下半年的通貨膨脹壓力。那么當(dāng)前的通貨膨脹的壓力有多大？下半年的通貨膨脹能不能回歸到政府所希望的水平上？如果能，原因是什么？如果不能，我們應(yīng)該的辦法是什么？
根據(jù)市場(chǎng)上不少機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，7月份的CPI仍然會(huì)接近6月份的6.4%水平。但有機(jī)構(gòu)認(rèn)為7月份的CPI在創(chuàng)新高之后，隨之下半年會(huì)逐漸回落，即國(guó)內(nèi)CPI在7月份見頂；也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為7月份的CPI在創(chuàng)出新高之后，其上升的態(tài)勢(shì)并沒有改變，而且這種上升的態(tài)勢(shì)會(huì)維持在下半年這段時(shí)間里。
當(dāng)然，從商務(wù)部及農(nóng)業(yè)部已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上漲已經(jīng)會(huì)低于6月份，豬肉價(jià)格快速上漲的趨勢(shì)得到一定程度遏制。同時(shí)，發(fā)改委也曾宣布，為了穩(wěn)定物價(jià)曾出臺(tái)170多項(xiàng)指導(dǎo)意見。政府一定會(huì)采取不同行政手段來(lái)穩(wěn)定物價(jià)。如果這樣，即使看上去有些物價(jià)是穩(wěn)定了，但會(huì)增加市場(chǎng)的不確定性，以行政干預(yù)物價(jià)變化已經(jīng)證明是不可能的。因此，下半年的通貨膨脹壓力是否得到緩解仍然是十分令人質(zhì)疑的。
首先，我們這幾年的通貨膨脹治理，多以是采取什么商品價(jià)格上漲得快，就采取行政的方式讓這些商品的價(jià)格穩(wěn)定下來(lái)，而沒有從根本上來(lái)了解這些商品上漲趨勢(shì)及運(yùn)作機(jī)理。比如農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，就希望通過增加產(chǎn)品的供給，加快商品流通的方式來(lái)達(dá)到遏制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲的目的。豬肉的價(jià)格上漲，就要求加大對(duì)生豬生產(chǎn)的投入增加生豬供給來(lái)遏制其價(jià)格上漲。但是，實(shí)際上，除了這次豬肉的價(jià)格上漲是有供求關(guān)系變化問題之后，早些時(shí)候的不少農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上漲是在供求關(guān)系沒有發(fā)生多少變化的情況下出現(xiàn)的。如果商品供求沒有發(fā)生多少變化，而價(jià)格卻快速上漲了，那么供給增加最多對(duì)價(jià)格影響都是不大的。
比如說，這幾年國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)快速飚升，政府出臺(tái)的房地產(chǎn)政策總是希望增加住房的供給來(lái)遏制房?jī)r(jià)過快上漲，但實(shí)際上從2003年開始，住房的供給增長(zhǎng)了好幾倍，但房?jī)r(jià)仍然在快速飚升。何也？因?yàn)椋》渴且环N兩棲產(chǎn)品，即是投資品也是消費(fèi)品。而這兩類商品的供求關(guān)系、定價(jià)基礎(chǔ)、價(jià)格運(yùn)行機(jī)制等是完全不同的。如果住房是投資品，其融資條件優(yōu)越，比如信貸可獲得性容易、成本低、杠桿率高、住房賺錢效應(yīng)十分明顯、市場(chǎng)預(yù)期房?jī)r(jià)一直上漲，那么無(wú)論生產(chǎn)多少住房都會(huì)是供不應(yīng)求的。住房生產(chǎn)得越多，投資者越是會(huì)瘋狂，房?jī)r(jià)越是會(huì)飚升。
同樣，今年上半年不少商品的價(jià)格上漲很快，并非是這些商品的供求發(fā)生多少變化，而且整個(gè)價(jià)格水平全面上升帶動(dòng)這些商品價(jià)格也上漲。比如上半年農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上漲得比較快，并非是由于全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和食品的供求緊缺而導(dǎo)致價(jià)格上漲，而上游產(chǎn)品的價(jià)格上漲已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間，最后才漲農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上來(lái)。而中國(guó)這種以食品為主導(dǎo)的CPI統(tǒng)計(jì)體系，只有當(dāng)食品價(jià)格上漲較快時(shí)，才會(huì)反映出國(guó)內(nèi)通貨膨脹較高的水平。這就是多年來(lái)我一直強(qiáng)調(diào)的基本問題。因此，政府決策者一定要清楚，這一輪的物價(jià)快速上漲，最為根本的是早兩年的貨幣發(fā)行過多過濫。早兩年銀行泛濫的信貸，先是把住房?jī)r(jià)格快速推高，然后快速飚升的住房?jī)r(jià)格一定會(huì)通過市場(chǎng)機(jī)制傳導(dǎo)到整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活。當(dāng)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲到了農(nóng)產(chǎn)品及食品時(shí)，那就意味著整個(gè)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平全面上升了。
可以說，對(duì)于當(dāng)前的物價(jià)水平，表面上看是有些人所謂的結(jié)構(gòu)性上漲，即主要是由食品和居住類價(jià)格上漲所引起的。但實(shí)際上，這種結(jié)構(gòu)性的價(jià)格上漲早就向全面上漲轉(zhuǎn)化。今年以來(lái)，煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通通信等四大類消費(fèi)品價(jià)格基本上都處于上漲態(tài)勢(shì)下，物價(jià)水平全面上升的態(tài)勢(shì)十分明顯。如果國(guó)內(nèi)物價(jià)出現(xiàn)整體性上漲，而又不從根源上入手來(lái)遏制（比如信貸及房?jī)r(jià)），那么過高的通貨膨脹要得到遏制是不容易的。
因此，對(duì)于下半年的物價(jià)水平，農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格仍然會(huì)維持在高位運(yùn)行，短期內(nèi)要想讓這些商品的價(jià)格回落并非易事。即使最近豬肉的價(jià)格有少許下降，但生豬的生產(chǎn)周期需要近一年。而且當(dāng)整個(gè)物價(jià)水平最后上漲到農(nóng)產(chǎn)品及食品后，并不意味著農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上漲開始見頂，反之很可能是新一輪的價(jià)格上漲開始。再加上全球糧食庫(kù)存下降，更是增加國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲壓力。如果下半年國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格不快速回落，要想CPI下降是不可能的。還有，盡管上半年央行收緊流動(dòng)性的政策有一定成效，但是流動(dòng)性總體過剩的局面并沒有改變，物價(jià)上漲的貨幣條件和基礎(chǔ)仍然存在。在這種情況下，早幾年快速飚升的房?jī)r(jià)依然堅(jiān)挺而沒有向下調(diào)整。這就是今年的PPI為何一直在上漲的關(guān)鍵所在。如果整個(gè)市場(chǎng)上游產(chǎn)品的價(jià)格在較快上漲，最末端的農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格仍然維持在高位運(yùn)行，那么處于中游的產(chǎn)品豈能價(jià)格不漲呢？
可見，要說7月份CPI見頂還言之過早，下半年CPI仍然會(huì)處于高位運(yùn)行。這種態(tài)勢(shì)會(huì)持續(xù)。如果政府真正能夠看到這次CPI上漲根源，對(duì)癥下藥或許處于高位CPI會(huì)逐漸地回落，否則，由貨幣發(fā)行過多、房?jī)r(jià)快速飚升、整體性價(jià)格上漲而引起的CPI全面上升，要想回落并非易事。（作者 易憲容 編輯 呂捷）
