中國日報網(wǎng)消息：英文《中國日報》9月3日評論版頭條：從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，7月份的CPI同比上漲3.3%，增幅比6月份提高0.4個百分點，而其上漲基本為食品類價格同比增幅從6月的5.7%提高到6.8%所致。食品類價格上漲過快又主要是權(quán)重最大的肉禽及其制品價格上漲過快所致，再加上基數(shù)效應(yīng)。這就是成了7月份CPI上漲的主要原因。因此，在多數(shù)人看來，只要自然災(zāi)害對經(jīng)濟影響減弱，天氣恢復(fù)正常，下半年的CPI上漲不用過度擔(dān)心。但實際上，從居民對物價水平的感受來看，國內(nèi)物價快速上漲已經(jīng)成了十分普遍的事情，國家統(tǒng)計的CPI與居民對物價水平變化的感受相差較遠。
現(xiàn)在問題上，CPI為何與居民對價格上漲的感受差別較大？是國家統(tǒng)計的原因還是居民對物價感受的個體性。國內(nèi)未來物價水平會走向哪里？或CPI是向上還是向下？CPI作為宏觀經(jīng)濟判斷最為主要指標，如果不對此有清楚的認識，無論是政府部門還是企業(yè)及個人，要想真正把握當前的經(jīng)濟形勢是不容易的。
對于當前CPI，有研究表明，國內(nèi)以食品為主導(dǎo)的CPI體系有可能存在較大程度的失真，也就是該CPI體系無法真正反映國內(nèi)消費物價水平的變化。這是我多年來一直在質(zhì)疑的問題。但是就目前的情況來看，中國的CPI統(tǒng)計體系改進十分緩慢。要想達到基本目標還看不到盡頭在哪里？因此，當前CPI與居民對價格上漲的感受差異性的問題，并不在于居民對價格感受的個體性問題，而是CPI統(tǒng)計體系的可能失真問題。可以說，如果不對國內(nèi)當前CPI體系進行根本性改革（這個體系是1993年計劃經(jīng)濟時期的產(chǎn)物，用一個計劃經(jīng)濟下的統(tǒng)計指標體系如何能夠反映發(fā)展的市場經(jīng)濟現(xiàn)實），國內(nèi)CPI體系的失真性要得到改善并非容易。而用一個可能失真的CPI作為政府對宏觀決策主要參考數(shù)據(jù)，也就可看到中國宏觀經(jīng)濟決策的風(fēng)險有多高。
可以說，不管承認不承認，價格上漲基本上是與貨幣過度發(fā)行有關(guān)的。當過量的貨幣追求一定的商品時，其價格上漲是必然。但是，有人會問，日本在20世紀90年代以來、美國在2008年以來都采取量化寬松的貨幣政策過度發(fā)行貨幣但是其國內(nèi)價格為何不會快速上漲反之經(jīng)濟面臨通縮的風(fēng)險？這不是貨幣過度發(fā)行與價格上漲沒有多少關(guān)系嗎？為何中國的貨幣發(fā)行過度其價格就會上漲呢？
我們應(yīng)該注意，日美的貨幣過度發(fā)行其價格水平之所以沒有快速上漲，就在于在經(jīng)濟全球化及金融全球化這個大背景下，日美大量發(fā)行的貨幣并非僅停留在國內(nèi)市場，而是通過國際金融市場流向全世界回報率更高的地方。我們可以看到無論是90年代以日元為主導(dǎo)的利差交易，還是2008年以來以美元為主導(dǎo)的利差交易，都是讓日美發(fā)行的大量貨幣在國際金融市場快速流動，而又讓全球大量的價廉物美的消費品進入日美國內(nèi)消費品市場。這就是日本物價水平一直處于低位的主要原因所在。
但是，中國情況則與日美有很大程度的不同。一是中國的金融體系開放度較低，如果中國信貸過度增長，它是無法流向國際金融市場的。二是盡管中國經(jīng)濟的全球化程度不低，但僅是整個國際經(jīng)濟分工體系中的一個環(huán)節(jié)，尤其是中國不少地方經(jīng)濟發(fā)展程度低，它是無法在整個全球經(jīng)濟分工體系中獲得最便宜的資源與產(chǎn)品的。在這種情況下，國內(nèi)信貸過度增長對國內(nèi)商品價格的影響是不可低估的。
可以說，在美國金融危機之后，中國政府采取比美國更為力度更大的救市的政策。在這種救市政策的推動下，中國信貸增長過度到無可復(fù)加的程度。2009年的信貸增長高于前三年的總和。盡管2010年的信貸增長有所收縮，但是仍然是處于一個高位增長區(qū)間，即其新增貸款仍然是2007年的兩倍以上。當大量的信貸從銀行體系流出，推動國內(nèi)商品的價格快速上漲是必然。這種推動先是表現(xiàn)為2009年國內(nèi)資產(chǎn)價格快速上漲，無論是股市還是房市都是如此。然后逐漸傳導(dǎo)到消費的價格上去。
當政府對瘋狂炒作的房地產(chǎn)市場進行調(diào)整，大量的流動性開始流向不同的商品領(lǐng)域，瘋狂地炒高各種商品價格（如大蒜等），同時，租房價格也開始大幅上漲。由于前期資產(chǎn)價格（如房價）和一些商品價格的快速上漲，也必然傳導(dǎo)到勞動力工資要求上升，各種物價上漲壓力加劇。再加上今年國內(nèi)外自然災(zāi)害增多，不僅直接加劇了食品價格上漲壓力，也會推動下半年一些農(nóng)產(chǎn)品價格進一步高位運行。
也就是說，國內(nèi)信貸的過度增長，必然推動國內(nèi)的價格水平全面上漲。先是推動資產(chǎn)價格上漲，然后開始進入不同的商品領(lǐng)域及消費品。特別是政府要擠出房地產(chǎn)泡沫時，國內(nèi)大量的流動性進入不同的商品領(lǐng)域推動消費品的價格全面上漲也是必然。只不過，由于國內(nèi)CPI統(tǒng)計體系的缺陷，這種消費品的價格全面上漲無法反映在CPI指標上。國內(nèi)絕大多數(shù)民眾對物價上漲的感受是無可質(zhì)疑的。問題是，我們?nèi)绾蝸砀倪M這種可能失真的CPI體系，政府部門如何不要把這種可能失真的CPI作為唯一考量價格的依據(jù)。
同時也表明，在中國，只要信貸增長過快、流動性泛濫，當資產(chǎn)價格泡沫擠出時，泛濫的流動性就可能進入各種商品市場，并由此推高各種商品的價格。因此，下半年真實物價水平上升是一種趨勢，政府及企業(yè)對此要密切關(guān)注。
英文原文請見：http://www.tsdianying02.cn/thinktank/2010-09/03/content_11250643.htm。特別說明：因中英文寫作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對應(yīng)。（作者易憲容 編輯 裴培）
