中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》12月8日評(píng)論版頭條：過(guò)去幾個(gè)月中，在寬松經(jīng)濟(jì)政策的刺激下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)或多或少地出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象。美、日、歐的經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)，其中，日本還出現(xiàn)了緩慢的回升。而以中國(guó)和印度為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了較快的增長(zhǎng)。但是與此同時(shí)，各國(guó)（尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家）的資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)以及大宗商品市場(chǎng)也都經(jīng)歷了強(qiáng)勁的反彈，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的預(yù)期。為此，一些國(guó)家（如以色列、澳大利亞和挪威）選擇了政策調(diào)整，試圖通過(guò)加息來(lái)暫時(shí)平抑通脹壓力。對(duì)此，其他國(guó)家是否會(huì)跟隨，進(jìn)而引起全世界的寬松政策退出，引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注。
從表象上看，目前各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的確是面臨了兩難境地：繼續(xù)擴(kuò)張性政策，可能會(huì)進(jìn)一步助長(zhǎng)通脹預(yù)期，并引發(fā)一系列新的風(fēng)險(xiǎn)；如果貿(mào)然轉(zhuǎn)向緊縮性政策，難免會(huì)傷及并不牢固的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)。下一步何去何從，如何在保持刺激經(jīng)濟(jì)政策與抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫間保持一個(gè)適度的平衡，成了一個(gè)讓政策制定者頭疼的問(wèn)題。
坦率地講，沒(méi)有什么平衡可言。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，成功的政策實(shí)踐從來(lái)都是壓一邊，鮮有在兩個(gè)矛盾的目標(biāo)中求得一條羊腸小道而涉險(xiǎn)過(guò)關(guān)的范例。
這是由生產(chǎn)過(guò)剩型危機(jī)的性質(zhì)所決定。
隨著繁榮期資產(chǎn)泡沫的破裂，需求方突然崩塌，在經(jīng)濟(jì)高度信用化和證券化的時(shí)代，貨幣、收入、流動(dòng)性等經(jīng)濟(jì)流量部分的局部放緩和萎縮很快就會(huì)通過(guò)支付危機(jī)或者資產(chǎn)負(fù)債表的變化傳染和擴(kuò)散到整個(gè)經(jīng)濟(jì)肌體，經(jīng)濟(jì)大蕭條就是這樣造成的。
供求恢復(fù)均衡之路只有兩條：要么是供給結(jié)構(gòu)性重組：壓縮產(chǎn)能；要么向流動(dòng)性收縮的經(jīng)濟(jì)重新注水。前者是個(gè)非常痛苦的過(guò)程，在短期，這意味著經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重的緊縮，更多的失業(yè)和痛苦。但是陣痛過(guò)后可能迎來(lái)的卻是長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮，理論上或意味著索洛生產(chǎn)函數(shù)的重構(gòu)，一種新的經(jīng)濟(jì)模式的誕生。
而凱恩斯的那一套就是后者，通過(guò)從公共部門注入流動(dòng)性，強(qiáng)行擴(kuò)大信用和支付能力以匹配現(xiàn)存的產(chǎn)能。問(wèn)題的關(guān)鍵在于貨幣刺激政策日后能否把整個(gè)經(jīng)濟(jì)的流量循環(huán)（投資－消費(fèi)－收入）重新帶起來(lái)？很遺憾，存世的任何經(jīng)濟(jì)學(xué)流派，沒(méi)有一家認(rèn)為貨幣刺激是長(zhǎng)期有效，其中包括凱恩斯本人，他說(shuō)：“長(zhǎng)期看，一切都將死去”。
貨幣政策是總量政策，需求管理不是供給方的政策，對(duì)于結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，對(duì)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力等在中長(zhǎng)期發(fā)揮作用的因素沒(méi)有關(guān)照，所以貨幣刺激無(wú)法擺脫日后的資產(chǎn)泡沫和物價(jià)通脹等后遺癥，因?yàn)楹苊黠@這是通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格上漲來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)反彈，而不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)的資產(chǎn)上漲，所以只可能是泡沫。政府和公共部門為此將背上了需要償還的巨大財(cái)政赤字與債務(wù)負(fù)擔(dān)。接下來(lái)是政府要加稅，企業(yè)部門成本上升，就業(yè)和收入又如何產(chǎn)生，這就是為什么貨幣刺激難以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)流量的循環(huán)。
經(jīng)濟(jì)要走出危機(jī)，必須出現(xiàn)熊皮特式的“破壞性創(chuàng)造”，它來(lái)自于對(duì)既有資源配置結(jié)構(gòu)的根本性調(diào)整，從而產(chǎn)生出新的經(jīng)濟(jì)模式和財(cái)富創(chuàng)造方式。
具體地講，美國(guó)必須完成回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“再工業(yè)化”，“再工業(yè)化”絕非回歸傳統(tǒng)制造業(yè)，而是基于實(shí)體創(chuàng)新的制藥業(yè)、替代能源、使用新能源或者節(jié)約能源的綠色汽車業(yè)為核心的所謂低碳經(jīng)濟(jì)模式，美國(guó)是領(lǐng)導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，它必須恢復(fù)其“重構(gòu)、創(chuàng)新和再投資”的活力，為全球經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)長(zhǎng)周期設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)機(jī)。
而中國(guó)要適時(shí)地抓住全球經(jīng)濟(jì)格局變化的機(jī)遇，加快對(duì)國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)體系進(jìn)行銳意改革：加快居民、政府、企業(yè)以及居民與居民之間的財(cái)富分配上的調(diào)整，挖掘國(guó)內(nèi)需求；減少壟斷、放松行政管制；最大限度地釋放改革的制度紅利，降低其過(guò)剩儲(chǔ)蓄實(shí)現(xiàn)內(nèi)需主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。(作者為中國(guó)社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任 劉煜輝，編輯 張峰)
