中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)特約評(píng)論員文章：當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月7日，美國(guó)財(cái)政部召開(kāi)記者會(huì)，宣布將“房利美”、“房地美”兩大房貸機(jī)構(gòu)暫時(shí)納入政府監(jiān)護(hù)管理，由聯(lián)邦住房金融管理局出面接管兩家公司，兩公司的執(zhí)行首腦也都被政府更換。財(cái)政部還宣布，將對(duì)兩公司的債務(wù)和優(yōu)先股提供擔(dān)保。這一行為，被認(rèn)為是美國(guó)歷史上規(guī)模最大的政府介入金融市場(chǎng)（簡(jiǎn)單說(shuō)就是“救市”）行動(dòng)。
一些反對(duì)政府救市的人士指出，政府注資干預(yù)“兩房”，實(shí)質(zhì)是“盈利歸市場(chǎng)，虧損歸全民”，有違反公平公正原則之嫌。曾在國(guó)際金融舞臺(tái)叱咤風(fēng)云的格林斯潘更是始終堅(jiān)決反對(duì)用“非市場(chǎng)”手段干預(yù)“兩房”，監(jiān)管消息上周剛剛傳出，“兩房”股票就帶動(dòng)美國(guó)股指一起大跌，由于預(yù)見(jiàn)到政府救市必然伴隨著對(duì)“兩房”普通股的打壓，眾多投資人的投資可能因此變成廢紙，如此激烈的政府監(jiān)管所引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可想而知。
更嚴(yán)重的是，如此大手筆的救市行為不但輕易獲得通過(guò)，甚至得到兩黨候選人的一致理解，這不但說(shuō)明近兩屆美國(guó)政府一直奉為圭臬的全球金融一體化和市場(chǎng)自由化理念已出現(xiàn)信仰危機(jī)，更不啻向全美、全世界公開(kāi)宣布，“次貸”所引發(fā)的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)已成為美國(guó)的頭等威脅，這一危機(jī)不但未趨于平息，倒很可能才剛剛開(kāi)始。
保爾森、伯南克等何嘗看不到這些，但他們并沒(méi)有更好的選擇。
“兩房”是美國(guó)政府支持的兩家從事住房抵押貸款融資的機(jī)構(gòu)，被認(rèn)為是“大到不能倒”的企業(yè)。目前美國(guó)12萬(wàn)億美元的住房抵押貸款中，有42%來(lái)自這兩家機(jī)構(gòu)，其所發(fā)行的債券向來(lái)被視為“金邊債券”，各國(guó)央行和主權(quán)基金均大量持有，據(jù)估計(jì)，“兩房”持有或擔(dān)保的住房抵押貸款債券總額高達(dá)近5萬(wàn)億美元，其中超過(guò)3萬(wàn)億美元為美國(guó)金融機(jī)構(gòu)擁有，約1.5萬(wàn)億美元為外國(guó)投資人擁有。其安危不但關(guān)乎美國(guó)整個(gè)金融部門(mén)的業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)及整個(gè)金融部門(mén)的安全，更直接影響全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是著名的“負(fù)債經(jīng)濟(jì)”，兩公司強(qiáng)大的全球融資能力為美國(guó)經(jīng)濟(jì)、甚至美國(guó)政府的各項(xiàng)開(kāi)支提供了重要的渠道，也是美元匯率穩(wěn)定的重要保證。這兩家房貸機(jī)構(gòu)當(dāng)初成立的初衷，即有政府調(diào)控房貸市場(chǎng)的色彩和意圖，如今“兩房”出現(xiàn)危機(jī)，從自身戰(zhàn)略利益考量，美國(guó)政府自然絕無(wú)不出手之理。
監(jiān)管消息公布后，在許多國(guó)家引發(fā)恐慌。一些媒體和評(píng)論家認(rèn)為，各主權(quán)基金和國(guó)家戰(zhàn)略外匯儲(chǔ)備將因此蒙受“血本無(wú)歸”的損失。這恐怕是夸大其詞，因?yàn)樯鲜稣蕽夂竦臋C(jī)構(gòu)，所持有的多為債券或優(yōu)先股，而非在一年內(nèi)縮水90%的普通股，此次美國(guó)政府的監(jiān)管，首先宣布確保債券和優(yōu)先股利益，這也從一定程度上降低了這些特殊投資者的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)政府這樣做并非意在救人，而是自救，救美國(guó)金融機(jī)構(gòu)自己的大量戰(zhàn)略持股，更救美國(guó)的全球融資血脈。正如美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席巴尼·弗蘭克坦言，在此次監(jiān)管的考量中，“美國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略利益高于一切”。
自“次貸”危機(jī)發(fā)生以來(lái)，美國(guó)政府已采取一系列措施，力圖用較小代價(jià)穩(wěn)住“兩房”，但事與愿違，兩公司普通股市值，已從去年底的超過(guò)1000億美元，縮水到如今的約10億美元，僅“兩房”8月底自己公開(kāi)承認(rèn)的損失就達(dá)31.2億美元，而市場(chǎng)評(píng)論家更認(rèn)為過(guò)去4個(gè)季度“兩房”虧損累計(jì)超過(guò)140億美元。在種種招數(shù)全部使盡、“兩房”卻絲毫不見(jiàn)起色的情況下，政府監(jiān)管可謂美國(guó)政府能打出的最后一張牌。
兩害相權(quán)取其輕，在“兩房”引發(fā)的結(jié)構(gòu)性金融危機(jī)嚴(yán)重危害美國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略利益的形勢(shì)下，美國(guó)政府不得不采取這種不計(jì)代價(jià)、不顧副作用的強(qiáng)硬救市措施。至于成敗利鈍、長(zhǎng)遠(yuǎn)得失，那也只能走一步看一步。畢竟金融危機(jī)是急診，等不得固本培元的慢郎中。（中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)特約評(píng)論員 陶短房 ）
