每到年中，銀行因半年考核，總是“差錢”，但今年體現(xiàn)得特別明顯。近日，上海銀行間市場上，各期限品種的同業(yè)拆借利率（SHIBOR）再度出現(xiàn)大幅飆漲。與此同時，短期理財受熱捧的國債逆回購利率飆升至20%。

銀行錢緊，對央行采取釋放流動性的舉措望眼欲穿，但目前看來，央行依然“以不變應(yīng)萬變”。業(yè)內(nèi)人士預計，接下來的兩周，理財產(chǎn)品收益率還將持續(xù)上漲，到7月末或回歸正常水平。

據(jù)悉，市場資金面壓力已經(jīng)傳導至銀行理財產(chǎn)品市場，持續(xù)走低的銀行理財產(chǎn)品收益率開始止跌反彈。不過，一位股份制銀行人士提醒，今年前5個月銀行理財產(chǎn)品預期收益率在持續(xù)走低，近期產(chǎn)品收益率走高或許是暫時的。由于預計三季度市場流動性仍較為寬松，反映到銀行理財市場，理財產(chǎn)品整體收益率還將繼續(xù)下探。

美銀美林昨日發(fā)表的研究報告稱，預期內(nèi)地拆息高企的情況會持續(xù)到7月份，Shibor利率會在7月末下降到正常水平。據(jù)分析，Shibor高企有可能因為央行收緊銀根令資金緊拙持續(xù)而導致。央行及其他內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)可能借此解決“影子銀行”問題，變相“懲罰”部分已購買高息債的小型銀行。

什么是國債逆回購？經(jīng)常進行“逆回購”操作的老股民楊先生介紹，“逆回購”就是把你的錢按市場利率借給別人，借一天就是一天逆回購，借七天就是七天逆回購。借款者以國債或者企業(yè)債為抵押物，目前上海市場是國債逆回購，深圳市場是企業(yè)債逆回購。

長江證券相關(guān)人士介紹，投資者首先需開設(shè)證券賬戶，并開通國債逆回購的交易功能，然后輸入資金量信息，再點擊“賣出”即可。值得注意的是，上交所國債逆回購的投資門檻為10萬元；深交所企業(yè)債逆回購的投資門檻僅1000元。

目前上交所有8種國債逆回購產(chǎn)品，投資期限分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天和91天；深交所有9種企業(yè)債逆回購，除與上交所8種產(chǎn)品同樣期限的產(chǎn)品，還有一款182天期的產(chǎn)品。

上周五，國債逆回購的1天期品種GC001（204001）在盤中出現(xiàn)飆漲，年化收益率最高達到20%。假設(shè)將10萬元資金借出，當天收益就有近55.6元（10萬×20%×1/360），而10萬元活期存款一天利息為0.97元，收益率為活期存款57倍。

由于國債逆回購的收益率就是投資者操作時的即時利率，投資者應(yīng)把握交易時機，從一個交易日看，上午開盤時的價位大概是一天的平均價；下午2點至2點半之間的價位一般較高，值得關(guān)注；2點半過后，價格一般會大跳水。從一年時間看，月末、季末、年末、大小長假前，市場資金緊張，國債逆回購的即時利率會飆升，一般會超過10%，尤其下午2點至2點半這一段時間是較好的投資時機。而隨著第二季度末即將到來，國債逆回購也迎來了投資良機。（中財網(wǎng)）