制造業(yè)PM I指數(shù)(經(jīng)季節(jié)調(diào)整) 數(shù)據(jù)來源：中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心

端午節(jié)前公布的一組5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎都低于預(yù)期，引發(fā)市場悲觀情緒。隨后各機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，部分國際資本也開始撤場。

然而基本上與去年年中一樣，當(dāng)期數(shù)據(jù)雖然慘淡，但是部分先行指標(biāo)卻表現(xiàn)不差。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，隨著國際經(jīng)濟(jì)回暖，國內(nèi)消費(fèi)需求回升和房地產(chǎn)行業(yè)擴(kuò)張，中國經(jīng)濟(jì)增長將于三季度企穩(wěn)，下半年經(jīng)濟(jì)增速幾乎肯定快于上半年。不過這種好轉(zhuǎn)很可能是短期的，如果不盡快推出改革新舉措，明年經(jīng)濟(jì)情況將比今年更糟。

數(shù)據(jù)

部分先行指標(biāo)向好

從公布的5月數(shù)據(jù)來看，突出反映的問題是產(chǎn)能過剩導(dǎo)致工業(yè)增長乏力：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值和用電量數(shù)據(jù)的同比增幅回落直接反 映 了 這 一 點(diǎn) ；生 產(chǎn) 者 物 價(jià) 指 數(shù)(P P I)跌幅加大說明生產(chǎn)領(lǐng)域利潤受擠壓；固定資產(chǎn)投資增長放緩主要也是因?yàn)橹圃鞓I(yè)投資不足；就連出口大幅回落，工業(yè)品難賣也是主要原因之一。

反映工業(yè)活動(dòng)最重要的先行指數(shù)，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PM I)在5月卻出現(xiàn)了回升。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心聯(lián)合發(fā)布的5月PM I為50 .8%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，整體走勢好于歷史同期。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群分析認(rèn)為：“5月份PM I指數(shù)小幅回升，PM I各組成指數(shù)總體平穩(wěn)，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢趨于明顯?！?/p>

進(jìn)出口的大幅放緩是5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中最出乎意料的，但是當(dāng)前一些出口企業(yè)的信心卻在回升。

17日環(huán)球資源媒體集團(tuán)針對503家出口企業(yè)所作的調(diào)查報(bào)告顯示，相比12個(gè)月前，出口企業(yè)對來自海外訂單的收益持較為樂觀的態(tài)度，超過70%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)今年下半年的出口銷售將會(huì)增長。相比之下，于2012年進(jìn)行的同類調(diào)查中，只有59%的受訪者預(yù)計(jì)2013年7月至12月期間出口收益會(huì)取得增長。

中西部地區(qū)也繼續(xù)顯示出快速增長的潛力。《財(cái)富》全球論壇本月初在成都召開，這是該論壇首次選在中國西部城市?！皬臍W洲到亞洲，從巴塞羅那到北京，自1995年創(chuàng)辦以來，《財(cái)富》全球論壇總能敏銳地察覺到世界經(jīng)濟(jì)的脈搏?！薄敦?cái)富》雜志總編輯蘇安迪說。

成都的發(fā)展在西部并不是個(gè)別案例，近年來，中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)趕超東部地區(qū)的勢頭。今年一季度，全國各省市區(qū)生產(chǎn)總值增速前10名中，中西部省份占據(jù)了8席；西部地區(qū)的規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等指標(biāo)，均高于全國平均水平和東部地區(qū)。

預(yù)測

三季度經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)

經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷，中國經(jīng)濟(jì)將于三季度企穩(wěn)。

中國社科院經(jīng)濟(jì)所副所長張平認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)將在短期內(nèi)企穩(wěn)。理由是：房地產(chǎn)行業(yè)將在下半年再次擴(kuò)張；世界經(jīng)濟(jì)下半年有望好轉(zhuǎn)，加上圣誕采購季將于三季度開啟，將拉動(dòng)中國出口；三季度開始進(jìn)入消費(fèi)旺季，消費(fèi)需求會(huì)略有上升。

房地產(chǎn)情況可能好轉(zhuǎn)是很多學(xué)者對下半年中國經(jīng)濟(jì)有信心的重要原因。摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹認(rèn)為，短期稍微樂觀，未來一兩個(gè)季度投資對中國經(jīng)濟(jì)可能有所推動(dòng)，這主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)建設(shè)投資兩方面。她介紹說，據(jù)摩根士丹利監(jiān)測，房地產(chǎn)企業(yè)在全國8個(gè)主要城市的存貨已經(jīng)掉到10個(gè)月以下，也就是說房地產(chǎn)開發(fā)商再不建房，維持現(xiàn)在的銷售勢頭一年之內(nèi)就會(huì)沒房可賣，所以建房是這些企業(yè)基本確定要做的事情。再考慮到房地產(chǎn)開發(fā)商現(xiàn)在資金比較寬松，土地存量也不錯(cuò)，“完全有希望可以恢復(fù)到較高的投資水平?！敝劣诨A(chǔ)建設(shè)投資，則將主要受益于審批權(quán)的下放。

“現(xiàn)階段與2012年同期相比，房地產(chǎn)市場表現(xiàn)出現(xiàn)了極大的反差。”住建部政策研究中心主任秦虹說，2012年第一季度的房地產(chǎn)市場表現(xiàn)是，開發(fā)企業(yè)集體悲觀，購房者集體觀望，造成當(dāng)年一季度成交額、成交面積全部負(fù)增長，促使開發(fā)企業(yè)不得不以價(jià)換量，打折促銷。但是到了今天僅僅是一年時(shí)間，我們看到的卻是全國銷售面積和銷售增長額的增速達(dá)到房地產(chǎn)行業(yè)近10年以來的歷史高位。

世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)回暖從而拉動(dòng)中國出口也是下半年中國經(jīng)濟(jì)被看高的原因之一。世界銀行最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱，盡管歐元區(qū)繼續(xù)收縮，但來自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)緩解，增長趨向堅(jiān)挺?！拔翌A(yù)計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)加快，尤其是在今年下半年會(huì)走出低谷進(jìn)入到正?；蛘Ｒ陨系脑鲩L速度。”摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲爾斯(JoachimFels)也持類似觀點(diǎn)，“全球貨幣政策仍然處于擴(kuò)張型基調(diào)，而且非常支持經(jīng)濟(jì)的增長?！?/p>

消費(fèi)的小幅回暖更為學(xué)界肯定。人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)所認(rèn)為，由于全球主要經(jīng)濟(jì)體好轉(zhuǎn)帶來的外需改善，城鎮(zhèn)化改革帶來的房地產(chǎn)市場景氣上揚(yáng)，中國各項(xiàng)深層次改革全面推進(jìn)帶來的信心回升，地方政府在與中央博弈的過程中投資約束的緩解以及“八項(xiàng)規(guī)定”政策效應(yīng)逐步消化帶來的消費(fèi)漸進(jìn)的回升，下半年中國經(jīng)濟(jì)依然存在增速反彈的基礎(chǔ)?！拔覀冾A(yù)測今年全年的增長同比在8 .1%，這意味著下半年會(huì)有比8.1%更高的增長?！痹撍L毛振華說。

隱憂

學(xué)界擔(dān)心明年經(jīng)濟(jì)狀況

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更擔(dān)心的是明年增長情況。

張平對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，中國經(jīng)濟(jì)增速的回落有必然性，5月數(shù)據(jù)不好看只是一個(gè)表現(xiàn)。中國前30年改革開放，從根本上說，主要做的事情就是將生產(chǎn)要素從農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到工業(yè)部門，由于第二產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)率顯著高于第一產(chǎn)業(yè)，所以經(jīng)濟(jì)增長的速度就出現(xiàn)了明顯提高。然而國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，隨著全球需求萎縮以及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù) 業(yè) 成 了 下 一 步 要 重 點(diǎn) 發(fā) 展 的 領(lǐng)域，但是服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)率并不一定高于工業(yè)，尤其在我國，服務(wù)業(yè)中生產(chǎn)率最高的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)還受到諸多管制，所以增長率肯定會(huì)一步步地回落，去年是7 .8%，今年可能也就是7.4%到7.6%，明年還會(huì)更低。

喬虹也不看好中國經(jīng)濟(jì)的中期增長。她說，以前的情況是，如果經(jīng)濟(jì)增速下降，政府就往上頂一頂，如果經(jīng)濟(jì)增長熱一點(diǎn)，政府就往下壓一壓。新一屆政府以改革作為現(xiàn)階段的工作重點(diǎn)，如果增長掉一掉，它不會(huì)主動(dòng)托一托，這種逆周期政策的變化會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長帶來直接影響。

未雨綢繆，加速改革才是保證經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快增長的良方。國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平說，關(guān)于未來的預(yù)測經(jīng)常會(huì)涉及三種情景，有的時(shí)候叫高中低方案，有的時(shí)候叫基準(zhǔn)情景、樂觀情景和悲觀情景。“我認(rèn)為未來可能只有兩個(gè)情景，一個(gè)樂觀情景一個(gè)悲觀情景。而決定我們未來是樂觀情景還是悲觀情景的就是改革和轉(zhuǎn)型。留給中國經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)間窗口不會(huì)永遠(yuǎn)打開，時(shí)間不多了，所以改革和轉(zhuǎn)型其實(shí)是非常緊迫的?！?/p>

“目前制約我們的是，上一輪改革所開啟的市場紅利已近衰減殆盡，而新一輪改革在各種阻力重壓之下難以推進(jìn)。我們必須摒棄速度崇拜，更為重要的是必須拿出更大的勇氣和決心切實(shí)推進(jìn)改革?！敝袊暧^經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究員楊才勇對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。

至于下一步改革方向，張平認(rèn)為，P P I已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月為負(fù)值，且目前看還有加劇傾向。與此同時(shí)，貸款利率高企，企業(yè)生存困難。所以當(dāng)前迫切需要解決如何降低企業(yè)融資成本，讓企業(yè)生存下去的問題。