1929年10月24日，“黑色星期四”，美國(guó)股票市場(chǎng)崩潰。成千上萬(wàn)的美國(guó)人，從一貧如洗的寡婦到腰纏萬(wàn)貫的大亨，都失去了他們終生的積蓄。到這天結(jié)束時(shí)，已經(jīng)有11名金融家自殺。
1932年8月，一位替《星期六晚郵報(bào)》寫文章的人問(wèn)英國(guó)的大經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯：歷史上有過(guò)類似大蕭條這樣的事情沒(méi)有？他回答說(shuō)：“有的，那叫黑暗時(shí)代，前后共400年。”為此驚呼大難臨頭，未免言過(guò)其實(shí)，但是這兩個(gè)歷史時(shí)期至少有一點(diǎn)看來(lái)確實(shí)是相同的，那就是，人民雖然身受其害，卻都不懂得是什么在作祟。
——《光榮與夢(mèng)想》，[美]威廉·曼徹斯特
10月10日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森在美國(guó)華盛頓出席新聞發(fā)布會(huì)。當(dāng)日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森表示，美國(guó)政府正在推進(jìn)直接購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)股份計(jì)劃，并且這一計(jì)劃將向范圍廣泛的金融機(jī)構(gòu)開放。新華社記者張巖攝
中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：1929年大蕭條恐怕是人類關(guān)于商業(yè)活動(dòng)的全部記憶中印象最為深刻的歷史事件了，而就在3/4個(gè)世紀(jì)之后，美國(guó)似乎又陷入了這樣一個(gè)泥沼，不過(guò)一些美國(guó)人認(rèn)為，現(xiàn)在的情況看起來(lái)比那個(gè)時(shí)候更糟。一夜之間，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的華爾街，變成了哀鴻遍野的屠宰場(chǎng)。貝爾斯登、房地美、房利美、雷曼兄弟、美林、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，金融巨頭一個(gè)接一個(gè)地倒下，曾經(jīng)笑傲全球資本市場(chǎng)的美國(guó)五大投資銀行，已經(jīng)只剩高盛和摩根士丹利還在苦苦支撐。
9月17日，3月期美國(guó)國(guó)債收益率跌至0.03%的低點(diǎn)——美國(guó)國(guó)債收益率上一次出現(xiàn)如此低位還是在1941年1月倫敦遭到大規(guī)模空襲的時(shí)候。9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)和全球各大央行達(dá)成一致，決定將其向貨幣市場(chǎng)的注資總額提高至2470億美元；9月19日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森又宣布計(jì)劃向國(guó)會(huì)提出一項(xiàng)價(jià)值8000億美元的金融市場(chǎng)拯救提案。同日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）下令停止對(duì)799家金融公司進(jìn)行賣空操作。
此后，全球主要股市暫時(shí)止跌。9月19日香港恒生指數(shù)飆升9.6%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)7天的跌勢(shì)，倫敦FTSE100指數(shù)呈現(xiàn)24年歷史上最大單日漲幅8.8%，而紐約標(biāo)普500指數(shù)在周四大漲4.3%的基礎(chǔ)上，周五收盤再漲4.0%。
盡管如此，大蕭條重來(lái)的陰影，依舊籠罩在每個(gè)人心頭。我們真的會(huì)親身經(jīng)歷威廉·曼徹斯特在《光榮與夢(mèng)想》中所描述的那種凄涼慘淡的景象嗎？在好萊塢出品的大片之中，美國(guó)英雄戰(zhàn)勝了一個(gè)又一個(gè)的惡魔，一次又一次地拯救了人類，而這一次，美國(guó)能夠挽救自己?jiǎn)幔棵绹?guó)的錯(cuò)誤，會(huì)不會(huì)讓全世界來(lái)買單？
1.金融危機(jī)，將美國(guó)拖向衰退深淵
“造成日本金融危機(jī)的根本原因，是在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代各金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相向不動(dòng)產(chǎn)業(yè)貸款，最終形成了大量不良債權(quán)。這與美國(guó)的次貸危機(jī)造成住宅泡沫崩潰的構(gòu)圖相比較，真可謂‘何其相似爾’”。
——日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》（9月17日）
由金融危機(jī)而引發(fā)全面經(jīng)濟(jì)衰退的上一個(gè)活生生的例證，是日本。1997年11月，亞洲金融危機(jī)中三洋證券、北海道拓殖銀行、山一證券在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)倒閉，引發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，給本已步履蹣跚的日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜。接下來(lái)的數(shù)年時(shí)間，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一直低于1%，終于拖成了“失去的十年”。如果美國(guó)的金融危機(jī)長(zhǎng)期化，并引發(fā)整個(gè)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全面衰退，那又會(huì)怎樣呢？
共和黨總統(tǒng)候選人麥凱恩許諾如果當(dāng)選將降低企業(yè)稅、取消讓中產(chǎn)階級(jí)家庭苦惱的代替性最低稅等。而作為彌補(bǔ)措施，他會(huì)采取削減國(guó)會(huì)和政府不必要開支等政策，還會(huì)實(shí)施醫(yī)療和退休金制度改革。美國(guó)媒體估計(jì)根據(jù)這一計(jì)劃減稅規(guī)模會(huì)達(dá)3.3萬(wàn)億美元，盡管這一數(shù)字并不被麥凱恩陣營(yíng)認(rèn)可。現(xiàn)在看來(lái)，這一許諾是絕對(duì)不可能實(shí)現(xiàn)了。據(jù)美國(guó)媒體估算，如果保爾森的救市計(jì)劃成真，美國(guó)政府需要新發(fā)行約5000億美元國(guó)債，這就意味著其將背上沉重的赤字包袱，美元也會(huì)在本已開始的貶值通道中進(jìn)一步大幅向下。
實(shí)際上，早在2007年第四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。而2008年第二季度美國(guó)住房投資下降15.7%，為連續(xù)第10個(gè)季度下降，顯示住房市場(chǎng)還遠(yuǎn)未走出谷底。同時(shí)二季度美國(guó)企業(yè)稅后利潤(rùn)下降3.8%，而第一季度則增長(zhǎng)1.1%。7月份美國(guó)失業(yè)率達(dá)到5.7%，到了8月份，更上升至6.1%。在此背景下，《紐約時(shí)報(bào)》在9月20日發(fā)表了一篇題為《真的有用嗎？》的文章，該文斷言，由于美國(guó)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)在很大程度上依賴金融信貸，金融危機(jī)造成的信貸緊縮會(huì)大為影響美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)，從而拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并預(yù)言美國(guó)將陷入18個(gè)月甚至長(zhǎng)達(dá)5年的經(jīng)濟(jì)衰退期。
9月19日，在接受《環(huán)球》雜志記者電話采訪時(shí)，亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健談到了當(dāng)前美國(guó)金融危機(jī)與曾經(jīng)引發(fā)1929年大蕭條的那場(chǎng)金融危機(jī)的諸多相似之處。莊健認(rèn)為，這次的金融危機(jī)反映出美國(guó)金融體系的巨大問(wèn)題，所需要的調(diào)整肯定是一個(gè)長(zhǎng)期的、深遠(yuǎn)的過(guò)程，這其中不可避免要波及到美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。無(wú)論從波及的范圍上還是嚴(yán)重的程度上，這次危機(jī)與大蕭條都有非常大的可比性。
而中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任江涌則直言美國(guó)的金融創(chuàng)新創(chuàng)出了次貸這個(gè)“大殺器”。他認(rèn)為，當(dāng)前危機(jī)主要是在金融系統(tǒng)，還沒(méi)有看出對(duì)美國(guó)其他經(jīng)濟(jì)部門的影響能有多大，但遲早會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。不出一個(gè)月，美國(guó)的中小企業(yè)首先就會(huì)受到影響。美國(guó)大企業(yè)的融資渠道較多，而中小企業(yè)比較依賴金融系統(tǒng)，金融危機(jī)引發(fā)的信貸緊縮首先影響的就是中小企業(yè)。
不過(guò)，江涌也談到美國(guó)有很多社區(qū)和地方金融機(jī)構(gòu)，可以起到很好的緩釋作用，這是中國(guó)金融系統(tǒng)所缺乏的。他說(shuō)，如果中國(guó)金融進(jìn)一步對(duì)內(nèi)開放，也許將有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)可能到來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)衰退。（《環(huán)球》雜志記者/王豫剛）
