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證券和古玩是中國(guó)“最難說(shuō)清楚”的兩個(gè)行業(yè)，兩者之結(jié)合是負(fù)負(fù)得正，還是會(huì)更加難解？

在過(guò)去兩三年時(shí)間里，藝術(shù)品市場(chǎng)給人們帶來(lái)了無(wú)數(shù)的驚喜：持續(xù)飆升的價(jià)格、無(wú)比誘人的回報(bào)率、令人神往的財(cái)富神話……但同時(shí)也引發(fā)了無(wú)盡的遺憾：“億元時(shí)代”背景下，“從藝”的門檻高度早已今非昔比，越來(lái)越多的人被擋在了藝術(shù)品收藏和投資的門外，只有“眼饞”的份兒。

這一切當(dāng)然逃脫不了資本市場(chǎng)的敏銳嗅覺(jué)，于是他們推出了一系列“藝術(shù)金融產(chǎn)品”：藝術(shù)品信托、藝術(shù)品基金、藝術(shù)品“股票”……從而讓更多的人能夠分享到藝術(shù)品市場(chǎng)上的美妙投資機(jī)會(huì)。

然而，當(dāng)藝術(shù)遭遇金融究竟會(huì)發(fā)生什么呢？在中國(guó)，最會(huì)講故事、又最難說(shuō)得清楚的行業(yè)有兩個(gè)：一個(gè)是證券，一個(gè)是古玩。當(dāng)這兩者結(jié)合起來(lái)，天知道想要得到一個(gè)清晰的答案會(huì)有多難。

“藝術(shù)品股票”50天漲17倍

今年1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所（下稱“天津文交所”）推出的“藝術(shù)品份額化交易”產(chǎn)品正式上市，首次推出的是著名畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆哮》和《燕塞秋》。這兩幅作品分別估價(jià)600萬(wàn)元和500萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)格均為每份1元人民幣，對(duì)應(yīng)的投資份額為600萬(wàn)份和500萬(wàn)份。

所謂的“藝術(shù)品份額化交易”，也稱“藝術(shù)品權(quán)益拆分交易”，即把藝術(shù)品的所有權(quán)“切”成若干等份，投資者可以通過(guò)購(gòu)買“份額”，來(lái)相應(yīng)地獲取藝術(shù)品增值帶來(lái)的收益。也就是說(shuō)，大家一起“團(tuán)購(gòu)”藝術(shù)品，然后按出資額大小分享收益或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，這些“份額”也可以在天津文交所的交易平臺(tái)上流通，投資者可以通過(guò)買賣差價(jià)，獲得額外的回報(bào)。業(yè)界也將這種產(chǎn)品稱之為“藝術(shù)品股票”，它有效解決了“普通投資人因資金量小無(wú)法參與投資藝術(shù)品的問(wèn)題”。

實(shí)際上，“藝術(shù)品股票”并非天津文交所首創(chuàng)，深圳文交所在此前就嘗試過(guò)此種方式，但是由于當(dāng)時(shí)藝術(shù)品收藏和投資還遠(yuǎn)不及今天火爆，藝術(shù)品選擇、投資方式等多方面的原因，并沒(méi)有引起太大的反響，成交量也不大。

但是，天津文交所的這兩只“藝術(shù)品股票”則因?yàn)檎急M“天時(shí)、地利、人和”而一鳴驚人。截至3月16日，發(fā)行價(jià)均為1元的《黃河咆哮》（20001）和《燕塞秋》（20002）分別收于17.16元和17.07元，不足兩月，漲幅超過(guò)1600%，價(jià)格達(dá)到發(fā)行價(jià)的17倍。

這兩幅原本估價(jià)分別為600萬(wàn)元和500萬(wàn)元的作品，如今“身價(jià)”也分別飆升至1.0296億元和8535萬(wàn)元。

而據(jù)記者了解，作者白庚延其他作品在拍賣市場(chǎng)的最高成交價(jià)也不超過(guò)400萬(wàn)元。借助“證券的魔力”，這位生于1940 年的“津派”畫家的作品價(jià)格已經(jīng)堪比張大千、徐悲鴻等近現(xiàn)代大師經(jīng)典代表作的市場(chǎng)價(jià)格，就是比齊白石也毫不遜色了。

就在人們驚恐萬(wàn)分又略帶艷羨地發(fā)出質(zhì)疑聲的時(shí)候，3月11日，天津文交所又推出了第二批藝術(shù)品“股票”，包括津籍山水畫家白庚延的7幅畫作和一顆4.34克拉的粉鉆，總價(jià)5300萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)均為每份1元。其中，《浩浩不息》400萬(wàn)元，《噴薄風(fēng)雷》500萬(wàn)元，《龍吟老藤》400萬(wàn)元，《河漢無(wú)極》400萬(wàn)元，《聲喧亂石》400萬(wàn)元，《太行秋牧》400萬(wàn)元，《滄海浪涌》400萬(wàn)元，4.34克拉粉鉆2400萬(wàn)元。

這一次的走勢(shì)更為驚人：截至3月18日，雖然只經(jīng)歷了短短6個(gè)交易日，這八只“藝術(shù)品股票”收盤價(jià)均為4.34元，漲幅均為334%，原因是這八只“股票”天天、只只漲停。而且換手率很低，可見(jiàn)投資者對(duì)“藝術(shù)品股票”的未來(lái)走勢(shì)相當(dāng)有信心。

如此彪悍的漲幅和走勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)足以令A(yù)股市場(chǎng)上真正的“股票”，甚至是“大牛股”們汗顏得無(wú)地自容。據(jù)記者了解，目前在天津文交所開(kāi)戶的“藝術(shù)品股票”投資者人數(shù)已經(jīng)突破了4萬(wàn)，投資門檻也從最初的5萬(wàn)元調(diào)整為50萬(wàn)元。

對(duì)于如此火爆的“藝術(shù)品股票”，中央美術(shù)學(xué)院人文學(xué)院藝術(shù)管理系教授、資深藝術(shù)品市場(chǎng)研究專家龔繼遂對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，他目前只是持一種“謹(jǐn)慎觀望”的態(tài)度。

“所謂的‘藝術(shù)品股票’是個(gè)新生事物，各方很關(guān)注，各種聲音都很多，也牽扯很多方面的利益，但是要得出一個(gè)不草率的決定，可能還需要觀察。”龔繼遂表示。

記者隨后又咨詢了幾位證券公司的資深分析師，雖然不愿透露姓名，但他們大多表示：真正的股票在上市交易之前需要經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資銀行、發(fā)審委等多個(gè)環(huán)節(jié)，投資者也可以通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)了解股票的內(nèi)在價(jià)值和公允價(jià)值，更重要的是還有國(guó)家相關(guān)部門的監(jiān)管和眾多法律法規(guī)的制約。但是，這種新興的“藝術(shù)品股票”并沒(méi)有這樣一套完整的，公開(kāi)、公平、公正的價(jià)值評(píng)估體系，法律和政府監(jiān)管也存在空白，所以風(fēng)險(xiǎn)和不確定性都會(huì)很大。